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【唐宋监测预警周报】多重压力下 价格平台或继续下移

楼主:唐宋钢铁在线监测预警平台 时间:2018-10-09 15:17:43

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一、钢铁市场简述

1、市场简述

本周钢市低位整理,螺纹管材跌幅领先其它钢材品种,幅度达40-50元/吨,同时伴随调坯轧材企业开工率的纷纷下降,对钢坯的需求仍在降低,数据显示,当前钢坯日需求量6.2万吨,较上周降6.8%,钢坯价格继续承压。盈亏来看,钢企亏损幅度并未扩大,而钢企虽有隐形减产,但在资金压力下,仍难见大规模减产停产,但长时间亏损下,虽目前钢企原料整体库存水平偏低,但打压原料价格仍不遗余力,原料钢材互相拖累渐成恶性循环状,其中本周焦炭再次下跌20元/吨,多数焦化厂亏损超百元,限产幅度超50%的企业不断增加,但同样因为年末资金问题,降价出口的现象有所增加。

2.唐宋钢铁基准价(2015.12.12)

以下是唐宋钢铁基准价描述了钢市各主要品种价格的变化趋势和幅度。


3.下周价格指数

唐宋市场综合预期指数(周Weekly)为:28.51较上周涨0.24,其中铁矿石预期指数25.61,钢坯28.43,带钢29.91,型钢30.10,据此计算出各个品种预期值为:66%品位铁精粉矿石420元/吨干基承兑到厂,弱势整理;钢坯1450元/吨,延续盘整;带钢1600元/吨,稳中盘整;型钢1670元/吨,续弱调整。

4.承兑贴息率走势图(周期:一年)


二、当前钢市市场分析

一周热点资讯概览:

习李频繁预警金融风险

“防范化解金融风险”位列“四个歼灭战”之一,不仅会成为中央经济工作会议的重要内容,更将成为明年金融系统改革和政策布局的方向。在中央财经领导小组第十一次会议召开前的两个月内,习近平至少5次谈到中国资本市场。无论是出访讲话,还是在外媒上刊文表态,习近平都谈到了政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序,同时强调发展资本市场是中国的改革方向,不会因为股市波动而改变。在泛化的金改内容中,习近平特别就股市机制建设提出了四点要求,即融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护。对此,多家券商报告认为,明年也将是资本市场改革的重要年份。

发改委:充分挖掘大数据资源 为宏观调控提供服务

10日,国家发改委围绕着投资项目在线审批监管平台建设召开了新闻发布会。会上,国家发改委副主任张勇表示,在线平台刚刚贯通,真正使它能够完善需要一个过程,我们现在是正在进入一个试运行的阶段,同时我们下一步还要继续加大工作力度。

中国国家统计局公布11月重要数据

2015年11月份居民消费价格同比上涨1.5%,2015年11月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.5%,农村上涨1.3%;食品价格上涨2.3%,非食品价格上涨1.1%;消费品价格上涨1.2%,服务价格上涨2.1%。2015年11月份工业生产者出厂价格同比下降5.9%,2015年11月份,全国工业生产者出厂价格环比下降0.5%,同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.7%,同比下降6.9%。

国务院:明确国企改革方向

12月9日,国务院总理李克强召开国务院常务会议,部署促进中央企业增效升级,听取监事会对央企监督检查情况汇报;将对国企今后发展加强分类指导,在今后,以下这些类型企业将重组或关闭破产:对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩行业企业实行关停并转或剥离重组,对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”,清理处置“僵尸企业”,到2017年末实现经营性亏损企业亏损额显著下降;加快从非主业领域退出,严控产能过剩行业投资,促进国有资本更多地向关系国家安全、国民经济命脉的重点行业和关键领域集中。

关税发力供给侧改革

12月9日,财政部网站消息称,2016年1月1日我国将对进出口关税进行部分调整,调整后,2016年税则税目总数将由8285个增加到8294个。财政部称,此次关税调整的目的主要是统筹考虑和综合运用国际国内两个市场、两种资源,支持产业转型升级,推动对外贸易发展方式转变,促进经济持续健康发展。

海关总署公布11月重要数据

海关总署统计快讯:2015年11月我国出口钢材961万吨,较上月增加59万吨,同比下降1.1%;1-11月我国累计出口钢材10174万吨,同比增长21.7%。11月我国进口钢材92万吨,较上月减少3万吨,同比增加18.6%;1-11月我国累计进口钢材1160万吨,同比下降12.3%11月我国进口铁矿砂及其精矿8213万吨,较上月增加661万吨,同比增长21.9%;1-11月我国累计进口铁矿砂及其精矿85655万吨,同比增长1.3%。据海关统计,11月份,我国进出口总值2.16万亿元,下降4.5%。其中,出口1.25万亿元,下降3.7%;进口9100亿元,下降5.6%;贸易顺差3431亿元,扩大2%。

资金方面

央行12月11日发布2015年11月金融统计数据报告。当月人民币贷款增加7089亿元,外币贷款减少262亿美元;11月末,广义货币(M2)余额137.40万亿元,同比增长13.7%,增速分别比上月末和去年同期高0.2个和1.4个百分点;狭义货币(M1)余额38.76万亿元,同比增长15.7%,增速分别比上月末和去年同期高1.7个和12.5个百分点;流通中货币(M0)余额6.03万亿元,同比增长3.2%。当月净投放现金428亿元。

人民币中间价创逾四年来新低

伴随着美联储首次加息的时点渐行渐近,人民币贬值预期加速发酵。昨日,人民币汇率中间价、内外人民币汇率纷纷创下罕见跌幅,其中人民币对美元汇率中间价报6.4236,四天下跌近400点。创下2011年8月以来的新低。

央行10日进行200亿元逆回购 本周净回笼500亿

据央行网站12月10日消息,央行公开市场今日以利率招标方式开展200亿元7天期逆回购操作,中标利率2.25%,与上次持平。此外,公开市场今日有300亿元逆回购到期。央行公开市场本周净回笼500亿元,上周为净投放500亿元。

前11月FDI同比增长7.9% 来自日本投资大幅下降

2015年1-11月我国吸收外资平稳增长,商务部外资司负责人指出,1-11月我国吸收外资呈现以下特点:从总体规模看,外商投资稳中有进。1-11月,全国设立外商投资企业23648家,同比增长11%;实际使用外资金额7043.3亿元人民币(折1140.4亿美元),同比增长7.9%。11月当月,全国设立外商投资企业2626家,同比增长27.7%;实际使用外资金额649亿元人民币(折103.6亿美元),同比增长1.9%。

3. 库存方面(库存特征及库存数据)

3.1库存情况变化

今统唐山仓储港口钢坯库存48.32万吨较周初减3.37万吨,正丰19.8万吨浙商12.3万吨海翼宏润4.4万吨东坤6.5万吨迁安1.8万吨京唐港0.5万吨。


3.2 钢材主要品种库存增减情况

调坯厂家坯料、成品库存


钢材社会库存

钢材总量、螺纹、线材库存(周)变化情况 (万吨)


上海热轧、中板库存(周)变化情况 (万吨)

4. 成本方面

4.1 铁矿石市场简述

外矿方面: 矿价继续走低 成本平台下移

本周进口矿市场依然处于慢跌通道当中,现货成交稍显活跃,钢企多批次小量采购,维持正常生产为主。回顾本周港口现货累降10元/吨左右,远期现货跌1$左右。随着矿价的走低,钢企成本小幅低靠,但下游成材销售不畅,钢企亏损情况并无改善,对原料压价力度有增无减,加之近三周港口库存呈增加态势,矿石市场频现新低,贸易商积极出货为主。钢企续以降库存为主采购谨慎,在亏损严重、减产及检修逐步增多、港口库存逐渐上升的市场背景下,进口矿或将继续震荡下行为主。 综上所述:高炉开工率走低,成材销售不畅。虽原料市场走低,但在双边下行的情况下,钢企亏损情况难有好转,需求依然不会有实质改善。且随着港口库存的增加,市场资源充裕,贸易商积极出货,对矿价更是利空,预计下周多维持弱势。

内矿方面:降势依旧 成交受阻

本周国产矿市场继续下行,局部钢企加速下跌。矿山方面:本周国产矿石市场“暗流涌动”。唐山地区高价资源低靠,市场主流暂未有变动。笔者分析其主要原因为:选矿开工率持续低迷,市场库存资源有限,选矿企业开始挺价。而前期低价钢厂再欲降低价格较为困难。另河北其他地区以及东北地区均进入加速下跌阶段。据了解,因东北钢企冬储早已经结束,有恃无恐使其矿价不断下跌。而邯邢地区因主流钢企欲打压市场,在库存尚有支撑下,任性的一周之内累计将约40-50元/吨,虽暂无采购,但钢企并未有着急采购心理。 故综合以上,预计下周国产矿市场继续呈走跌之势。

4.2 成本影响因素分析
成本支撑因素:
寒冬时节,气温低不利于钢企高炉的常规性检修,高炉等生产设备开工率相对较高,对矿石、焦炭等原料采购需求仍在,加之天气情况恶劣,有到货延迟的可能性,间接稳定当前报价。

成本制约因素:1、钢铁产能依旧过剩,虽政府不断的淘汰落后产能,到目前减产仍不彻底,供需成交两弱,进而制约销售价格。

2、雾霾天气接二连三出现,生产企业有一定限产,而且运输受阻,运费调涨10-20元,焦厂成本增加,原料价格却难止跌,亏损额仍在攀升。

4.3 当前钢坯成本情况

唐山钢企理论成本(现价成本):

生铁、钢坯现价原料成本情况(2015.12.12)


铁水(不含税)成本走势图


钢坯现价原料成本与钢坯对比走势图


津冀钢企实际调查成本

本周最新调查津冀地区钢企即时不含税铁水成本区间在1080-1150元/吨,折合钢坯含税成本1570-1650元/吨(说明:炼钢成本由原来的300调整至260元/吨),与当前1460元/吨的钢坯售价相比亏损110-190元/吨。
4.4钢厂原料库存状况

外矿库存调查:钢企库存调查:本周津冀地区23家主导钢企外矿总库存1164.4万吨,较上周降27.3万吨,日均消耗1.83万吨较上周降0.01,平均使用天数27.68天较上周降0.32天。中大型钢企库存水平在20-45天,小型钢企库存水平在5-10天。


港口库存情况:

本周全国41个主要港口矿石库存9209万吨较上周增60万吨,其中澳矿4430万吨增69万吨,巴西2144万吨增116万吨,贸易矿2860万吨增37 万吨。唐山港口本周受雾霾天气影响,港口多停止作业,港口库存有所下降,但随着天气好转,逐渐恢复正常。


内矿库存方面:我网同口径津冀地区23家钢厂库存抽样调查显示,内矿总库存量为53.33万吨,与上周相比增加2.26万吨,平均库存水平10.86天。本周钢企按需采购,库存整体变化不大。


焦炭库存: 11日统津冀23家钢厂焦炭库存73.05万吨周比降1.35万吨,平均7.85天(除钢企自有焦化)减0.08万吨;唐山地区60.75万吨减1.45万吨。


5. 需求方面(调坯轧线对坯料的需求统计)

5.1 唐山地区调坯需求态势

架子管开工率


高炉、电炉、带钢、型钢、建材开工率


5.2唐山调坯需求量(带钢、型钢、建材的调坯需求)



5.3钢材利润差

各品种钢材利润走势图


6.供给方面

6.1唐山地区高炉及轧线开工率及走势图


高炉开工率


各轧线开工率

7.相关期货走势图

钢材期货螺纹主力合约收盘与各品种差价


螺纹主力合约收盘与钢坯差价走势图


螺纹钢期货与钢坯最新价差为198元/吨,较上期差价增加18元/吨。期螺主力自周一创新低后,略偏强震荡,从周线来看1662/1673的压力阻力仍存在,原料方面则因临近交割月,近月走势强劲,J160一度逼近700元/吨大关,焦煤1601下半周则连收3跟阳线,可交割资源偏少仍是支撑其的主要原因,但5月份合约仍是收减产预期向上运行乏力,铁矿1601周五收盘299.5元/吨,折合33.5美元/吨,较当前38.6美元/吨的普氏价格低5.1美元,在至交割一月的时间里,现货虽在继续下跌,但考虑到钢企减产在一月中旬前难见规模,因此下跌幅度或有限,因此建议散空获利离场。

三、后市预期、监测和预警

当前钢铁市场控制点:

1.供需:高炉开工率隐形减产增加,但仍不敌需求萎缩。——偏弱

2.成本:成本平台下移,但焦化厂生存堪忧,多数亏损超百元,下降趋势虽有,但降价频率减慢。——中性

3.心态:成本、钢材互相拖累的现状难以改变,企业大面积亏损,商家心态悲观。——偏弱

4.资金:银行抽贷,企业还贷重新授信压力较大。——中性偏弱。

5.期货:临近交割,多空离场换合约造成盘面震动幅度加大。——中性

6.走势:供需矛盾不减,低位整理后价格平台或继续下移。——中性偏弱

后期基调:

经过一周的低位整理,商家悲观心态仍未减轻,目前来看市场关注点:1、钢企几时停检修?众所周知,12月的资金还贷压力下企业不得以维持开工,但从目前调查来看,隐形减产有增加趋势,但仍难以匹配终端需求的减少量,且资金压力、减产无疑都对原料来说形成掣肘,加上季节因素下,调坯轧线开工率将继续下降,反之对钢坯的需求缩减;2、钢企真实亏损情况,从本周降幅来看,矿跌13元,焦炭跌30元/吨,这样成本让利30元/吨左右,而钢价下跌10元/吨,这样钢企亏损缓解20元/吨,同时从9月份初至现在,钢坯价格下跌250元/吨,外矿下跌130元/吨,焦炭降150元/吨,合计成本让利286元/吨,因此在钢价与原料同降的过程中,钢企的亏损情况仍是缓解。3、环保影响,进入冬季后,雾霾天气发生频率增加,本周河北省环监局监察后,部分钢企被“点名”,环保投入仍不可小觑。综合以上,钢企生存愈加艰难,下周钢坯或将跌破1450元/吨,但下一支撑1400元/吨可短时偏强。

数据来源:唐宋数据中心 图表来源:唐宋钢铁在线监测预警系统http://online.chinatsi.com/,引用请注明出处,谢谢。

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